原创新股兰州银行001227估值分析和申购建议

时间:2022-01-04 14:00:28 来源:互联网112作者:湖北省松滋市

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原标题:新股兰州银行001227估值分析和申购建议

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一、公司介绍:

(一)兰州银行成立于 1997 年,经过多年的发展,本行已经成为一家具有一定规 模、经营稳健、治理规范的区域性城市商业银行。本行向客户提供公司及个人银 行产品和服务,并从事资金业务,在中小型企业客户领域、社区金融领域、个性 化金融服务领域拥有成功的经验和相对的竞争优势。

本行的业务主要包括公司银行业务、个人银行业务、资金业务、其他业务等。本行通过传统的银行网络及电子银行渠道为客户提供服务。本行已经建立了包括 营业机构网点、网上银行、电话银行、手机银行、VTM 远程视频、自助设备等 营销渠道体系,分支机构正稳步地由兰州市向异地拓展。

(二)本行的主要业务包括公司银行业务、个人银行业务、资金业务、其他业务等。

(三)公司的主营业务收入构成情况如下:

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二、行业和竞争:

(一)改革开放以来,我国国民经济持续快速发展。受益于良好的宏观经济及资本 市场的发展,我国银行业获得了快速发展。银行业作为我国经济体系的重要组成 部分,对促进经济发展、完善投融资体系的作用显著。根据国家统计局数据,2020 年我国国内生产总值(GDP)已达到 1,015,986 亿元,比上年增长 2.3%,全国规模以上工业增加值增长 2.8%,全国居民消费价 格比上年上涨 2.5%。另一方面,近年来我国也面临外需压力增大,结构性产能过剩,经济增速放 缓等方面的压力。下表为 2016-2020 年我国的国内生产总值、人均国内生产总值、 社会消费品零售总额、全社会固定资产投资、货物进出口总额。

在中国经济高速增长的同时,中国银行业亦得到快速发展。根据中国人民银 行数据,2016-2020 年中国银行业人民币贷款与存款总额年均复合增长率分别为 12.83%和 9.00%,这体现出中国巨大的融资需求和中国的经济实力。下表列示了 2016-2020 年中国银行业人民币和外币的贷款和存款数据:

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大型国有商业银行在我国银行体系中占据主导地位。自成立以来,大型国有 商业银行一直是国内企业、特别是国有企业和其他机构及个人重要的融资来源。截至 2021 年 6 月 30 日,六家大型商业银行资产总额占我国银行业各类金融机构 资产总额的 39.60%,其负债总额占我国银行业各类金融机构负债总额的 39.65%。股份制商业银行在我国银行体系中处于重要地位。截至 2021 年 6 月末,国 内共有 12 家全国性股份制商业银行,这些银行获得了在全国范围内经营银行业 务的牌照。尽管股份制商业银行在资产规模、机构和人员等方面还无法和五家大 型商业银行相比,但其资本、资产及利润的增长速度较快。截至 2021 年 6 月 30 日,股份制商业银行资产总额占我国银行业各类金融机构资产总额的 18.05%, 其负债总额占我国银行业各类金融机构负债总额的 18.13%。

(二)截至 2021 年 6 月 30 日,本 行下辖总行营业部 1 家、分行 15 家、支行 165 家,控股金融租赁公司 1 家,机 构总数共计 182 家。2020 年,在英国《银行家》杂志公布的“2020 年全球银行 1000 强”排名,按一级资本排名,本行位列第 359 位,比上年提升 3 位;按资 产规模排名,位列第 334 位,比上年提升 15 位。根据中国人民银行兰州中心支行的《甘肃省金融机构货币信贷统计月报》数 据,截至 2021 年 6 月 30 日,本行在兰州市中小商业银行中贷款余额排名第 1, 市场份额 11.98%;本行在甘肃省中小商业银行中贷款余额排名第 1,市场份额 9.96%。2021 年 6 月末,甘肃省和兰州市中小商业银行的贷款余额市场份额排名前 五名情况如下表所示:

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三、特别风险:

(1)不能有效维持贷款质量的风险,截至 2021 年 6 月 30 日、2020 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日,本行不良贷款余额分别为 36.54 亿元、34.07 亿元、43.04 亿元、36.83 亿元,不良贷款率分别为 1.71%、1.75%、2.44%、2.25%。本行近年来不良贷款 余额和不良贷款率较高,主要受宏观经济形势影响,部分企业还款能力下降,本 行下调了部分贷款评级。

四、募投项目:

本行本次发行募集资金扣除发行费用后,将全部用于充实本行资本金,以提 高资本充足水平,增强综合竞争力,提升股东价值。扣除发行费用后,本行拟使 用本次公开发行募集资金净额用于补充本行资本金的数额为 1,968,333,481.41 元。

五、财务情况:

1.报告期内

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预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为:152700万元至163700万元,与上年同期相比变动幅度:2.29%至9.66%。

原创新股兰州银行001227估值分析和申购建议

六、无风个人的估值和申购建议总结:一家地方性小银行,地区偏远,没有什么竞争力,没什么可说的,对比其他同类型上市公司,同类型是银行股pe都在5倍左右,发行人市盈率23倍发行,公司没有什么优势和亮点,理应估值更低,但是新股有情绪溢价,优势是发行价比较低,有低价概念提防炒作,短线给予200亿左右估值,无风不建议关注,建议谨慎申购(有肉也不多)。

温馨提示:对于新股预测表的价格,无风重点是指开盘价,不是指开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说,高开低走太伤人气,就算高开了跌到某个价位也不建议接盘,除非庄占比资金介入量明显暴增。预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景,新股后期有波动是正常的,个人看法会随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点(请关注本号每天复盘,会更新不同的估值分析观点),请谨慎和理性参考,本文内容不做任何投资建议,据此操作风险自理。

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