专访首程控股REITs业务总经理刘权锋:深耕主业,坚持长期价值投资,加码REITs全链条式布局

时间:2022-01-04 12:56:58 来源:互联网112作者:山东省兖州市

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原标题:专访首程控股REITs业务总经理刘权锋:深耕主业,坚持长期价值投资,加码REITs全链条式布局

21世纪经济报道记者 侯潇怡深圳报道自首批基础设施公募REITs经历5个月的上市运行后,第二批两单公募REITs分别于12月14日和12月17日上市。从市场反馈看,前两批公募REITs均受到市场热棒。

wind数据显示,截至12月30日,首批上市的9只公募REITs成立以来全部实现正收益,平均上涨19.18%。首创水务和红土盐田收益率超过30%,首创水务收益率最高,达到38.27%。首钢绿能和中金普洛斯涨幅在20%以上。第二批公募REITs中,越秀REITs上市实现四连涨,截至发稿发行溢价超26%,中关村REITs开盘即达到30%涨停,截至发稿发行溢价超30%。

火爆行情之下,这一赛道备受关注,多方资本意图布局。据21世纪经济报道记者了解,港股上市公司首程控股(HK.0697)已通过自有资金及旗下基金产品参与了除广河 REIT 以外的多支公募 REITs 的战略投资,成为上市 REITs 的重要战略配售投资人;此外,首程控股还成立了市场上首支以投资公募 REITs战略配售份额为主的私募证券投资基金,并积极参与 REITs 流通份额的投资,目前已实现REITs 项目投资的全覆盖,在产业资本部署这一条新兴赛道方面具备一定典型性。

近日,首程控股还宣布拟发起北京首只百亿规模绿色基础设施发展pre-reits基金。该基金由首钢基金和中国人寿合作成立,这两家有限合伙人占股比例分别为66.67% 以及32.33%,首期规模为45亿港元,重点投资城镇垃圾处理及资源化利用、污水处理及资源化利用等绿色环保基础设施相关项目。

首程控股REITS业务总经理刘权锋近日接受21世纪经济报道记者专访时指出,REITs业务方面,首程强调通过精准投资和精益运营,在底层资产风险可控的基础上为投资人获取稳健长期的收益,且持续布局停车业务、城市更新业务等方向,与REITs的底层逻辑高度契合,因此REITs是其非常重视的业务和赛道级机会。

兼有股性债性的REITs需要长期投资

作为国内资管市场的新兴事物,参与REITs投资显然需要更强的专业与理性。

对于REITs的风控和投资逻辑,刘权锋指出,从风险角度来说,REITs是多重风险的集合,它有金融属性,也有不动产属性,既有股性,也有债性。因为其发行主体不是公司,而是资产,所以从风险评估来说,需要考虑市场对其价值的认可,以及未来回撤的风险。

刘权锋表示,首程本身判断标的,还是从一级市场对项目本身的价值判断出发,只要把公司现金流是否健康,资产以及行业布局政策了解清楚,从投资的角度来说,风险就是相对可控的。此外,首程从投资逻辑上来说,并不做二级市场的投机行为,而是基于团队在行业领域的专业性进行的长期布局,因此可以忽略正常经营过程中的市场波动,做到穿越周期。

REITs赛道的全链条式布局

刘权锋指出,从公司创造收益的角度来看,布局REITs有两条路径。一是以自有资金参与战略配售,这种路径可以创造直接受益,但对资本占用较大。因此从长远来看,还是基于停车出行和基础设施不动产基金管理为核心的主营业务,进而推动全产业链布局。二是通过基金管理撬动整个REITs行业,实现REITs基金管理规模和管理费的提升,以及私募证券基金的规模和管理费的提升。

从进程来看,刘权锋表示目前公司已经基本完成全产业链闭环的布局。通过首钢集团内关联公司,目前已参股一家公募基金牌照公司,未来将通过持续设立基金,以打通孵化培育基金(Pre-REITs 基金)收购、公募 REITs 基金退出、循环再投资的全链条布局。这将有利于对旗下两大主营业务形成协同效应,一方面进行停车资产的再投资和扩张,可有效盘活旗下优质停车资产,整合行业资源;另一方面为未来公司进一步以停车出行及城市更新资产作为底层优质资产参与公募REITs发行打下坚实的基础。此前公募REITs政策更新将停车类资产正式纳入公募REITs试点范围,更是为此创造了良好的政策条件。

刘权锋进一步介绍,从去年开始,首程就根据发改委支持行业进行了深入布局,比如目前正在搭建污水和环保类的基金,未来,首程控股还将通过与头部金融机构、产业资本在REITs产业基金领域持续布局,计划在停车、保障性租赁住房、产业园、新能源等细分领域分别成立Pre-REITs投资基金,为基础设施公募REITs培育优质资产,相关优质资产将可通过整体发行公募REITs来实现退出,以此再循环成立新的基金。

发行频率或待提升

作为仍在试点的新事物,REITs无疑被寄予厚望,但也有值得进一步完善之处。从参与者的角度来看,刘权锋表示,第一感受来看,当前REITs发行的速度与频率上整体较慢,难以匹配市场的旺盛需求。从监管角度来说需要控制风险,让市场充分认知产品。但从市场反馈来看,目前REITs产品还处于供不应求的状态,市场热度较高。长期来看,如果发行频率跟上,有利于市场的良性发展。

他同时表示,当前市场尚处试点阶段,大家都在摸着石头过河,虽然两批产品发行让市场有了一定参照,但每个行业有每个行业的特点,现在主要集中在产业园、仓储物流、高速公路等领域,未来还有很多政策鼓励发行的领域还没落地,未来也会有新的挑战和问题,可能还要走很长一段路,包括以什么样的方式发行等都有很大继续探讨的空间。

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