6月CPI同比创近2年高位,下半年单月破“3”概率较大

时间:2022-07-11 10:58:59 来源:互联网112作者:lyl

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预计下半年CPI将温和上升,部分月份突破3%的概率较大,但全年平均水平仍控制在政策目标以内。

在猪肉、汽油、服务价格上涨和上年同期低基数等因素带动下,6月CPI同比增速创下2020年8月以来新高,而PPI同比连续八个月回落。

国家统计局7月9日发布2022年6月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。CPI同比上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;PPI上涨6.1%,涨幅比上月回落0.3个百分点。

多位接受第一财经记者采访的专家表示,猪肉上行周期启动、国内疫情拐点已现、PPI向CPI传导增强,都将对CPI中枢形成支撑,下半年个别月份CPI同比涨幅可能“破3”。国际大宗商品价格在俄乌局势扰动下仍将高位震荡,对国内PPI形成较强的输入性通胀压力,但受翘尾因素继续下降影响,未来PPI同比增速将延续回落态势,只是回落速度偏慢。

猪肉价格加速上行

6月份,我国疫情防控总体形势向稳趋好,重要民生商品供应充足,居民消费价格运行总体平稳。

从同比看,CPI上涨2.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要是去年基数走低所致。其中,食品价格上涨2.9%,涨幅比上月扩大0.6个百分点,影响CPI上涨约0.51个百分点。食品中,猪肉价格下降6.0%,降幅比上月收窄15.1个百分点。

非食品中,汽油和柴油价格分别上涨33.4%和36.3%,飞机票价格上涨28.1%,涨幅均有扩大;教育服务和医疗服务价格分别上涨2.5%和0.9%,涨幅均与上月相同。

财信研究院副院长伍超明对第一财经表示,受供给端压栏惜售但需求端跟随疫情好转影响,猪肉对CPI同比的拖累作用减弱0.26个百分点;但受物流畅通、供应增加影响,鲜菜鲜果等食品价格下跌较多,基本冲销了猪肉涨价的影响。非食品方面,油价上涨和服务恢复共致非食品价格回升0.4个百分点。

6月剔除食品和原油的核心CPI同比增长1.0%,较上月提高0.1个百分点,反映出居民消费需求依然偏弱。伍超明表示,核心CPI小幅回升,主要是国内疫情形势好转带动服务消费恢复,但依然低于疫情前水平较多,居民消费需求依然偏弱。往后看,预计未来服务业将温和修复,加之保就业保民生、促消费政策有望进一步加码,核心CPI反弹可期,但疫情扰动和低收入群体恢复偏慢将制约其回升幅度。

随着生猪产能持续去化,猪价见底回升。国金证券指出,伴随新一轮猪周期的启动,作为CPI主要波动来源,CPI食品项,一度受生猪供给上量、猪价大幅下跌拖累,创历史最低。伴随供给收缩,猪价开始持续上涨,22省市生猪均价由3月的12.3元/公斤连续上涨至5月的15.4元/公斤,带动CPI猪肉环比由-9.3%转正至5.2%;6月中下旬以来,猪价加快上涨。

猪肉在中国CPI篮子食品类别中权重最大,猪肉价格保持在合理区间对于生猪生产和消费都十分重要。猪价上涨已引起相关部门关注。针对近期生猪价格出现过快上涨的情况,7月4日国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议,深入分析生猪市场供需和价格形势,研判后期价格走势,研究做好生猪市场保供稳价工作。

7月5日上午,发改委发布消息称,针对近期生猪市场出现盲目压栏惜售等非理性行为,国家发展改革委价格司正研究启动投放中央猪肉储备,并指导地方适时联动投放储备,形成调控合力,防范生猪价格过快上涨。随后5日下午发改委表示,国家发展改革委价格司与大连商品交易所召开座谈会会同有关方面进一步完善工作机制、形成工作合力,加强现货期货市场联动监管。

机构判断,从3~4年一轮的猪周期看,2022年4月猪周期二次筑底,当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期,这与产能去化时间规律相印证。预计未来价格温和上涨,但不具备快速大幅上行的条件,主因产能去化程度不深且处于历史相对高位,叠加保供稳价措施出台,未来涨幅取决于产能去化程度。

PPI同比涨幅继续回落

6月份,复工复产持续推进,重点产业链供应链逐步畅通稳定,保供稳价政策效果继续显现。国际市场对全球经济衰退的担忧升温,部分大宗商品价格回落,带动6月PPI同比进一步放缓,环比涨幅继续回落。

从同比看,PPI上涨6.1%,涨幅比上月回落0.3个百分点,主要是去年基数走高的影响。据测算,在6月份6.1%的PPI同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.8个百分点,新涨价影响约为2.3个百分点。

从环比看,PPI由上月上涨0.1%转为持平。国际原油价格变动带动国内相关行业价格上涨,其中石油和天然气开采业价格上涨7.0%。“迎峰度夏”备煤需求增加,煤炭开采和洗选业价格上涨0.8%。受投资增速放缓等因素影响,钢材、水泥等行业需求相对较弱,黑色金属冶炼和压延加工业价格下降3.1%,非金属矿物制品业价格下降1.5%。


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