2022人民银行会计考点知识积累—风险与收益

一、资产的收益与收益率

（一）资产收益的含义与计算

资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。

单期资产的收益率

＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格）

＝[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格）

＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率

单期资产的收益率

＝资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格）

＝[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格）

＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率

资产收益率的类型

实际收益率：表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率。

预期收益率：也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。

必要收益率：必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率

＝纯粹利率＋通货膨胀补贴＋风险收益率

二、资产的风险及其衡量

（一）风险的概念

风险是指收益的不确定性。虽然风险的存在可能意味着收益的增加，但人们考虑更多的则是损失发生的可能性。

从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

（二）风险衡量

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

三、系统风险和非系统风险

（一）非系统性风险

（二）系统风险及衡量

1.系统风险的概念

2.单项资产系统风险的衡量

当β＝1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致；

如果β＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险；

如果β＜1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。

四、资本资产定价模型

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

资本资产定价模型的表达形式：

R=Rf+β×（Rm—Rf）

其中：（Rm－Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍或厌恶程度。